49岁老将回归，习酒单飞！从10亿到200亿，谁在喝1498元的君品？

49岁老将回归，习酒单飞！从10亿到200亿，谁在喝1498元的君品？

茅台集团终于和习酒“分家”了。

7月12日，茅台集团一纸公告，将所持习酒公司82%股权无偿划转给贵州省国资委。就在前一天，习酒刚刚完成升级换帅——从“习酒公司”升格为“习酒集团”，而曾经执掌习酒8年、又在三年前突然离开酒圈的张德芹，重新回到了习酒掌门人的位置上。

这两件事连在一起看，信号再明显不过：习酒要单飞了，而且目标直指资本市场。

一、习酒单飞：茅台放手，百亿习酒开启新篇章

习酒从茅台集团剥离，在业内早就是公开的秘密。但82%的划转比例，还是让不少人感到意外。

要知道，习酒过去完全由茅台集团全资控股。这次划转后，茅台集团仍保留18%股份。这种安排既为习酒上市扫清了同业竞争的障碍，又让茅台集团保留了部分股东权益，算是一笔多方博弈后的折中方案。

为什么一定要分家？

核心原因就两个字：上市。

习酒和茅台之间，业务重叠的问题由来已久。两者都以酱香型白酒为主打，习酒旗下的窖藏1988、君品习酒等产品，与茅台的王子酒、茅台1935等产品在价格带和消费群体上存在明显交叉。作为上市公司，贵州茅台如果继续全资控股习酒，同业竞争的问题就始终绕不过去。

贵州省对习酒上市的支持力度一直很大。习水县税收的80%来自习酒，一旦习酒成功上市，对当地经济和就业的意义不言而喻。今年1月，贵州省两会期间，省长李炳军公开表示要推动5家企业上市，建设以茅台为引领的酱香白酒品牌舰队。习酒，正是这艘舰队中最被寄予厚望的战舰。

二、张德芹回归：老将出马，能否再创辉煌？

7月11日，张德芹以习酒集团党委书记、董事长的新身份，出现在了习酒制酒车间和污水处理厂的调研现场。他走在队伍最前面，照片里的表情严肃而专注。

这位1973年出生的“茅台子弟兵”，对习酒来说并不陌生。

2010年到2018年，张德芹第一次执掌习酒。彼时习酒年营收仅2.7亿元，销售范围局限在省内县级市场。张德芹上任后干了几件大事：

砍掉茅台logo，让习酒保持独立品牌运作；

推出窖藏1988，定价800元左右，打造高端酱香大单品；

精简产品矩阵，一年砍掉4个特许产品，包括使用“茅台”二字的茅台液；

重启央视广告，砸下3亿元重金打响全国知名度。

到2018年张德芹离任时，习酒营收已达56亿元左右。2010年他提出酱香转型战略，2018年行业风口终于到来，他此前布局的全国化网络让习酒在酱酒热中抢占了先机。

张德芹的作风被业内形容为“既有太极身法，又有霹雳手段”——既有审时度势的灵活，又有大刀阔斧的果决。如今他带着“带领习酒上市”的使命归来，年富力强，正是干事的时候。

接替他的是钟方达，一位在习酒干了大半辈子的“老人”。钟方达性格偏保守，但在他的带领下，习酒2020年营收突破百亿元，2021年达到156亿元，今年上半年又完成了百亿元销售额，创同期历史新高。可以说，张德芹打下了地基，钟方达盖起了高楼。

三、上市之路：一波三折，借壳传闻四起

习酒想上市，不是一天两天了。

早在张德芹第一次掌舵时，就公开喊出“习酒一定要上市”。但多年来，这条路走得异常坎坷。

障碍一：同业竞争。 习酒与茅台在酱香酒领域存在业务重叠，作为茅台集团子公司，上市会直接冲击茅台股份的利益，中小股东对此意见很大。

障碍二：茅台集团的态度。 习酒是茅台集团旗下除茅台股份外最优质的资产，2021年茅台集团营收和净利八成以上来自茅台股份，剩下的亮眼业绩基本都靠习酒撑着。要彻底放手，茅台集团多少有些不舍。

2019年10月，钟方达无奈宣布“习酒上市计划终止”。但转机出现在2022年。今年1月，习酒退出茅台集团财务公司5%股份，被业内视为剥离第一步。7月12日，82%股权划转至贵州国资委，靴子终于落地。

不过，根据相关规定，变更控股股东后三年内无法启动IPO。业内普遍认为，习酒最快捷的路径可能是“借壳”。受此传闻影响，贵广网络、贵绳股份、*ST天成等“壳资源”股一度大涨，贵绳股份还专门澄清“习酒借壳”不实。

即便如此，习酒上市仍面临挑战。2021年下半年，国台酒业主动撤回IPO申请，郎酒回复证监会问询后也迟迟没有下文。国家对酒类资本的限制趋严，酒企上市的整体环境并不乐观。

四、自立之路：挑战与机遇并存

脱离茅台集团后，习酒要面对的不仅是资本市场，还有真实的市场竞争。

业绩亮眼，但隐忧不少。

2021年习酒营收155.8亿元，6年间翻了十倍，复合年增长率约47%。今年上半年完成百亿元销售额后，全年突破200亿元基本没有悬念。但高增长背后，习酒对茅台渠道的依赖不容忽视。

过去多年，茅台与习酒之间存在“捆绑搭售”的潜规则——几乎每个茅台经销商同时也是习酒经销商。剥离后，这种捆绑关系如何调整，考验着张德芹的智慧。

涨价与倒挂的矛盾。

2021年12月，习酒全系产品提价：窖藏1988每瓶上调50元，君品习酒每瓶上调100元，习酒兽首每瓶上调200元。调价后，君品习酒建议零售价1498元/瓶，窖藏1988精装版898元/瓶。

但终端价格却难以支撑。目前君品习酒拿货价约5700元/箱（6瓶），折合950元/瓶左右，零售价约6000元/箱，与1498元的建议零售价相去甚远。窖藏1988精装版市面零售价在620-680元/瓶，较898元的建议零售价倒挂了200-300元。

终端利润薄，经销商积极性自然不高。有零售商直言：“除非有什么好办法安抚经销商，否则挺价很难持续。”

全国化与产品矩阵待优化。

目前白酒行业全国性品牌第一梯队已固化——茅五洋泸汾，现有市场环境下新品牌突围难度极大。习酒需要继续深耕全国市场，同时重新规划产品矩阵。目前习酒贴牌产品过多过乱，高端系列如君品习酒的市场占比仍需提升。

五、习酒核心产品信息

产品名称 建议零售价 实际终端价 产品定位

君品习酒 1498元/瓶 约950元/瓶（拿货价） 高端酱香旗舰

窖藏1988精装版 898元/瓶 620-680元/瓶 次高端主力大单品

习酒兽首 提价200元/瓶 市场流通较少 高端收藏系列

六、选购避坑指南

如何辨别纯粮酒与勾兑酒？

看配料表是最直接的方法。纯粮酒的配料只有水、高粱、小麦等粮食作物，如果出现“食用酒精”“食用香精”“液态法白酒”等字样，就是勾兑酒。习酒全系产品均为纯粮固态发酵，配料表干净。

真假酒辨别技巧

1. 看包装细节：正品习酒瓶盖做工精细，防伪标识清晰可辨，瓶身印刷字体边缘锐利无毛刺。

2. 查防伪码：习酒官方提供防伪查询系统，刮开涂层输入验证码即可核验。

3. 观酒体：纯粮酱香酒酒体微黄透明，挂杯明显，酒花细腻持久。

4. 闻香气：正品酱香酒有浓郁的酱香、焦香、糊香复合气息，无刺鼻酒精味。

5. 选渠道：优先选择官方旗舰店、授权经销商或大型商超，避免在来路不明的网店购买。

不同价位高性价比酒款推荐

200-300元档：习酒金质系列，入口柔和，酱味纯正，自饮口粮首选。

400-600元档：窖藏1998，品质稳定，商务宴请体面。

600-900元档：窖藏1988，习酒销量担当，酱香浓郁，回味悠长。

千元以上：君品习酒，包装大气，酒质上乘，送礼有面子。

香型选择逻辑

酱香型白酒适合喜欢浓郁口感、追求层次感的饮者；浓香型适合大众口味，入口绵甜；清香型则清爽干净，适合初饮者。习酒以酱香为主，兼有浓香产品，选购时根据个人口味偏好决定即可。

七、配料表与酿造工艺

习酒配料表：水、高粱、小麦。

就这么简单。没有任何添加剂，这是纯粮固态发酵白酒的基本要求。

传统酿造工艺通俗科普：

酱香型白酒采用“12987”工艺——1年生产周期、2次投料、9次蒸煮、8次发酵、7次取酒。习酒产自贵州习水，地处赤水河中游，与茅台同享得天独厚的水源、土壤和微生物环境。端午制曲、重阳下沙，整个过程耗时一年，基酒还需窖藏至少三年才能勾调出厂。

八、品鉴常识

主流香型风味差异

香型 代表品牌 风味特征

酱香型 茅台、习酒 酱香突出，幽雅细腻，空杯留香持久

浓香型 五粮液、泸州老窖 窖香浓郁，绵甜甘冽，香味协调

清香型 汾酒 清香纯正，余味爽净

基础品鉴方法

1. 观色：倒入酒杯，观察酒体是否清澈透明，有无悬浮物。酱香酒微黄为佳。

2. 闻香：将酒杯靠近鼻尖，轻嗅其香。好酒香气层次丰富，无刺鼻感。

3. 品味：小口含入，让酒液铺满舌面，感受酸甜苦辣鲜的平衡。

4. 回味：咽下后闭口呼气，感受香气从鼻腔返出，好酒回味悠长。

酒与餐食搭配技巧

酱香酒适合搭配口味浓郁的菜肴，如红烧肉、酱牛肉、烤鸭等；浓香酒百搭，川菜、湘菜均可；清香酒适合搭配海鲜、清淡菜肴，避免抢味。

九、储存工艺

酒的基础分类规则

按酿造工艺分为三类：固态法白酒（纯粮酒）、液态法白酒（勾兑酒）、固液法白酒（混合酒）。习酒属于固态法白酒，执行标准为GB/T 26760（酱香型）。

家用存酒注意事项

1. 密封：瓶口用保鲜膜缠绕，防止跑酒。

2. 避光：存放在阴凉处，避免阳光直射。

3. 恒温：理想温度15-20℃，避免温差过大。

4. 直立：瓶口朝上，避免酒液接触瓶盖腐蚀封口。

5. 通风：保持环境干燥，避免潮湿发霉。

十、健康饮用

喝酒上头、口干的原因

杂醇油含量高：劣质酒或新工艺白酒中杂醇油超标，易导致头痛。

醛类物质：乙醛等刺激性物质引起口干。

饮用速度过快：酒精吸收速度超过代谢速度。

空腹饮酒：酒精直接刺激胃黏膜，加速吸收。

解酒实用方法

1. 蜂蜜水：果糖促进酒精分解，缓解头痛。

2. 酸奶：保护胃黏膜，延缓酒精吸收。

3. 淡盐水：补充水分和电解质。

4. 充分休息：睡眠是最好的解酒方式。

不同人群饮用注意事项

高血压患者：严格限酒，酒精会升高血压。

肝病患者：绝对禁酒，酒精加重肝脏负担。

孕妇：任何酒精摄入都可能影响胎儿发育。

服药期间：尤其是头孢类抗生素，严禁饮酒。

十一、品质与真伪识别

怎样通过外观判断酒质好坏？

酒花：摇晃酒瓶，酒花密集细腻、消散缓慢的酒质较好。但需注意，部分酒厂会添加起泡剂人为制造酒花，不能完全依赖此法。

挂杯：酒液沿杯壁流下形成“泪痕”，挂杯明显且下滑缓慢的酒体较醇厚。

酒线：倒酒时酒线绵长不断，说明酒体粘稠度高，酯类物质丰富。

酒花判断法还准确吗？

传统上认为酒花越细密持久酒质越好，但现代勾兑技术可以模拟酒花效果。因此酒花只能作为参考指标之一，不能作为唯一判断标准。

十二、价格与性价比考量

习酒的产品线覆盖了从百元口粮到千元高端的全价格带。对于普通消费者，窖藏1988是性价比最高的选择，600-700元即可入手，酱香纯正，品质稳定。君品习酒虽然建议零售价1498元，但实际拿货价在950元左右，送礼场景更合适。自饮推荐金质系列，200元左右就能喝到正宗酱香。

十三、冷知识

1. 习酒曾放弃酱香做浓香：在张德芹2010年回归前，习酒一度被定位为茅台的“浓香基地”，直到张德芹力排众议重启酱香战略。

2. 君品习酒曾限量92吨：2020年底，钟方达宣布君品习酒全年限量投放仅92吨，比很多茅台镇的作坊产量还低。

3. 习酒税收占习水县80%：一个酒厂养活一个县，习酒对当地经济的贡献可见一斑。

4. 张德芹曾离开酒圈三年：2018年卸任习酒后，他去了贵州现代物流产业集团，直到2022年才重返酒行业。

5. 习酒与茅台同饮赤水河水：两地相距不到100公里，共享同一水系和微生物群落，这是酱香酒不可复制的地理优势。

问答环节

Q1：习酒脱离茅台集团后，还能保持品质稳定吗？

A：完全不用担心。习酒的酿造工艺、水源、原料和酿酒团队都没有变化。脱离茅台集团只是股权层面的调整，生产体系完全独立。张德芹回归后，对品质的把控只会更加严格。

Q2：君品习酒建议零售价1498元，为什么实际拿货价才950元左右？

A：这是白酒行业的普遍现象。建议零售价是厂家的指导价格，实际成交价受供需关系、渠道利润、市场策略等多重因素影响。君品习酒目前处于品牌培育期，渠道利润空间较大，所以实际成交价远低于指导价。

Q3：普通消费者怎么买到正宗的习酒？

A：首选习酒官方旗舰店（天猫、京东）、授权经销商和大型商超。购买时注意查验防伪码，不要贪图便宜从不正规渠道购买。如果价格低得离谱，大概率是假酒。

Q4：酱香酒为什么比浓香酒贵？

A：核心原因在于酿造周期和出酒率。酱香酒一年一个生产周期，五斤粮食才出一斤酒，基酒还要窖藏三年以上才能出厂。浓香酒生产周期短，出酒率高，成本自然低很多。

Q5：家里存了几瓶习酒，放多久喝最好？

A：酱香酒本身适合长期存放，但家用环境下建议5-10年内饮用完毕。存放时注意密封、避光、恒温、直立。如果储存条件不理想，反而可能跑酒或变质。开瓶后尽量在短期内喝完，避免香气挥发。

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